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   日期:2018-12-21     评论:0    
核心提示:近年来,以曲美、美克美家、顾家为代表的成品家具、软体家具领域的领军企业,纷纷展开了令人眼花缭乱的收购兼并动作,给行业格局带来不小的冲击。
   家居企业扩张时,常用到的手段是重组并购,2018年,顾家,曲美,红星美凯龙等家居企业,在进军泛家居行业时,大量并购重组家居行业里的优秀企业,实现“曲线入市”。

并购的最大优势,收购企业核心团队及优质资产,产生1+1>2的市场收益,这样比较短平快,适合于有资本,强品牌和管理的大企业。

但是我们看到,定制家居企业,尤其是定制家居上市企业,在切入生产制造、跨界延伸等大的扩张动作时,不爱并购爱自力更生。

君不见,12月9日,尚品宅配投资约6个亿的新零售综合体开工奠基。

11月27日,欧派家居发布公告称:拟发行可转换债券募集资金15亿元,用于投资扩建清远、无锡、成都三大基地。

2018年,定制家居企业批量在各地密集布局生产基地,如冠特,科凡进军安徽六安,诗尼曼亚丹均在湖北荆门拿地几百亩建设一流定制家居工业园,跨界企业顾家布局湖北黄冈,等等一系列产能扩张。

在家居行业的一片呼号声中,定制家居企业却在风风火火地逆势扩张。这不得不让家居建材相关行业惊叹——还是定制家居行业挣大钱!

按道理,并购重组来的更快,问题是,定制家居企业为什么宁愿集体开荒种菜也不去菜市场买菜?要知道,自力更生意味着又要从零开始。

家居企业寒冬来临,定制家居企业依旧高歌猛进

去年12月,尚品宅配就发布公告称,全资子公司佛山维尚决定拟以自筹资金投资约6亿元,在佛山南海建设一个集“新零售”和“HOMKOO整装云平台”为一体的综合体。

注意,是“自筹资金”。

欧派新扩充的三大基地,虽然要新募资金——发债总规模是15亿,但这三大基地的总投资额是40.29亿。也就是说,其中超过25亿也要靠自筹资金解决。

定制家居增长快的时候,年增速常常超过40%,而从2017年开始,普遍增速放缓。

在上市企业中,索菲亚2017年的业绩增长情况出现了一定程度的下滑,其中第一季度到第四季度的营收增速分别为48.3%、49.44%、35.46%和22.57%,到了下半年有明显放缓的趋向,2018年第一季度营收同比增长30.32%。

好莱客2018年第一季度业绩增速为30.8%,2017年业绩增速为37.95%,而在2016年,业绩增速为55.3%。

尚品宅配2017年上市,2017财报显示业绩增长32.23%,2018年第一季度负增长,而前几年是60%的增长。

欧派2018年第一季度业绩增长31.58%,2017年业绩增长36.11%;皮阿诺2017年业绩增速为17.64%,在2016年,业绩增速为27.74%。

以上都是第一梯队、第二梯队定制家企业的增长情况,而据不完全统计,目前定制家具品牌超过300家,很多小型定制家具品牌谈不上年度增长,要付出很大的努力才能保持原有的订单量。

从大环境上来看,现在似乎也不是扩张的好时机。进入下半年以来,房地产及相关数据均在持续下滑,倒闭,破产,裁员潮纷纷上演,阵阵寒意袭来。

那么,我们不禁要问,定制家居企业扩张的底气由何来?

现金流稳定,仍有较好利润率

今年上半年,我们看到,多个定制家居企业购买了理财产品,在这块获得了较好的收益。

另外分析全行业的净利润率,不难看出,行业平均净利润均达到10%左右,部分企业,如好莱客达到了18%,索菲亚,皮阿诺等均在15%以上,按这样的净利率,就意味着1亿元收入就有1500万的净利润。

利润还是相对可观,比起家电净利润3%,算是高利润行业了。

近些年,欧派已完成全国的生产基地布局。以前的广州、清远、天津三大基地,再加上无锡、成都基地,将分别承担起华南、华北,华东、华西地区的生产天下彩twapcc。

尚品宅配兴建新零售综合体是为了无缝打通线下体验、线上购买的新零售模式。

定制家居企业扩张为什么不选择收购?

近年来,以曲美、美克美家、顾家为代表的成品家具、软体家具领域的领军企业,纷纷展开了令人眼花缭乱的收购兼并动作,给行业格局带来不小的冲击。

唯独“不差钱”的定制家居企业,集体选择了自建基地扩张。

手握大量现金的定制家居头部企业,为什么要以开荒种菜的自耕农方式滚动发展,而不去旁边的菜市场买菜快速扩张呢?

定制家居行业:高度专业化,短平快经营模式,后台决定前台的经营特点,决定了团队,后台,软件信息化,等等全部需要自己打造,而收购企业,面临的问题是产品,工艺,技术标准不统一,表面上看并购成本可能不高,但是内部团队,技术,产品等磨合的成本,远远超过并购价值本身。

从这个角度来讲,定制家居企业如果做产业延伸,需要大量的精力来完善内部体系,以及打磨团队。

定制家居专业程度高,是典型的系统工程,许多企业不是因为没有单而发愁,而是因为单子多的时候交付不了,导致功亏一篑。收购的好处固然很多,但是自建体系,可以从源头上把控市场,不让问题流入终端,更好的保障系统输出。

当然,我们相信,在不远的将来,一定会诞生定制家居企业并购控股的市场表现,而且越来越多,越来越近。

 
 
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